上周国际黄金市场呈现高位震荡表现,美联储继续维持利率不变,但点阵图显示本轮加息周期基本宣告完结。这是当局政策近年来首次向市场预期回归,黄金作为利率敏感性资产再次受到提振。人民币计价黄金在汇率影响下波幅相对收敛,仍等待国际市场给出最终方向指引。
市场观点方面,过往的一周里(12.11~12.15),国际黄金市场围绕2000美元呈现了震荡拉锯表现,获利了结冲动与联储转向落地令黄金市场支持与压力交织,暂时缺乏明确方向性指引。
美联储在刚刚结束的12月FOMC上“官宣”加息结束,并表示降息进入讨论范围,最新利率点阵图显示有17位官员支持明年降息,2024年的预估降息中值为75BP(三次),这一意外鸽派表态与鲍威尔两周前的发言大相径庭。尽管我们认为基本面并不支持过快降息,还会带来重新***需求的风险,纽约联储***威廉姆斯周五截然相反的表态可能也说明联储内部分歧仍存,但需要承认的是,美联储这一转向可能使得首次降息的时点来得比原本预想的2024下半年更早,出现降息后暂停观望一段时间,而非在当前高利率环境观望的情况。由于这是近年来当局政策首次向市场预期回归,可能会提振市场对于宽松提前的***,再度出现抢跑行情。但需注意到,市场利率的过快下降使得美国金融条件对于经济的***重现,反而导致实际的降息空间较预期减少,出现新的预期偏差。
从黄金的角度来看,短期的获利了结风险并未完全解除。尽管联储的宽松表态令金价重返2000美元,但在后半周实际利率连续下行的背景下,金价的强势却未能保持。同时,在国际金价上行过程中,人民币金价较国外价差一度快速收敛,显示跟涨意愿偏弱,但在价格回落后,价差反而重新扩张至7元/克附近并保持稳定。因此,黄金依然处于上有压力下有支持的胶着局面,大概率继续维持震荡表现。
上周市场动态方面,美联储最新利率点阵图确认加息周期结束。美联储连续第三次会议维持利率不变。19位美联储官员中有17位几乎一致预测,到2024年底,政策利率将低于现在的水平。美联储的“点阵图”显示,明年降息的预估中值在75个基点。美联储***鲍威尔在联邦公开市场委员会(FOMC)会议上表示,历史性的紧缩货币政策可能已经结束,削减借贷成本的讨论“即将到来”。
美国11月CPI延续下降轨道。美国劳工统计局12月12日发布的数据显示,美国11月CPI同比增长3.1%,与市场预期相同,前值为3.2%;11月核心CPI同比增长4.0%,与市场预期相同,前值为4.0%。
红海局势紧张或扰乱国际海运。受胡塞武装袭击影响,马士基航运集团和赫伯罗特公司宣布暂停所有经红海的集装箱船运输,地中海航运公司和法国达飞海运集团也暂停了经红海的货船。
博时黄金ETF基金(159937)及联接基金(002610,002611)通过投资于上海黄金***的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金***等官方渠道购买联接基金,最低1元起买(具体以各渠道公告为准),该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。
免责声明:
本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果,也不构成任何对投资人的投资建议。
本报告中的数据出处若未加特别说明,均来自Wind,彭博或博时基金。
本报告版权归博时基金管理有限公司所有。
投资有风险,请谨慎选择。
风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具,不同类型的基金风险收益情况不同,投资人既可能分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证收益,基金净值存在波动风险,基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证,基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件,及时关注本公司出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险,不应***信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品,博时基金相关业务资质介绍网址为:***://***.bosera***/column/index.do?classid=00020002000200010007。